Valorisation : Bâtiment & Construction
Secteur cyclique influencé par les taux d'intérêt et la commande publique.
Indicateurs de Valorisation
Multiple d'EBITDA
3.0x - 6.0x
Moyenne sectorielle observée
Multiple de C.A.
0.3x - 0.6x
Enterprise Value / Sales
Ces multiples sont des moyennes observées sur le marché. La valorisation réelle dépend de facteurs intrinsèques à votre entreprise (croissance, rentabilité, qualité des actifs).
Contexte de Marché
Marché du neuf en crise, report vers la rénovation énergétique. Prudence accrue des financeurs. Consolidation opportuniste des acteurs en difficulté.
Typologie d'Acheteurs
Essentiellement des acteurs industriels du BTP cherchant à étendre leur maillage géographique ou à intégrer des compétences (ex: génie climatique). Investisseurs financiers très sélectifs.
Points de Vigilance Acquéreur
Pour maximiser la valorisation, les acquéreurs auditeront spécifiquement ces points critiques dans le secteur Bâtiment & Construction :
Opérations Similaires Récentes
Acorus / ESCI
Juin 2021Rachat d’ESCI (systèmes de câblage VDI), élargissant l’offre technique bâtiment d’Acorus.
Vinci / Cobra IS (ACS Energy)
Déc 2021Acquisition des activités énergie d’ACS (Cobra IS), renforçant fortement la plateforme travaux et services liés aux infrastructures énergétiques et renouvelables.
Eiffage / A'liénor (A65) + Sanef Aquitaine
Déc 2021Acquisition finalisée portant Eiffage au rang d’actionnaire unique d’A'liénor (concession A65) et prise de contrôle de Sanef Aquitaine.
Saint-Gobain / Chryso
Sep 2021Acquisition de Chryso, acteur de la chimie de la construction, renforçant l’offre adjuvants et solutions bas carbone pour le béton.
Spie batignolles / Curot Construction
Déc 2021Acquisition de Curot Construction, renforçant les capacités travaux et ancrage régional de Spie batignolles.
Bouygues / Equans (ex Engie Solutions multi-techniques)
Oct 2022Acquisition d’Equans, créant un champion des services multi-techniques pour les bâtiments, infrastructures et industrie.
Saint-Gobain / GCP Applied Technologies
Sep 2022Acquisition de GCP Applied Technologies, renforçant l’offre mondiale en chimie de la construction et solutions d’étanchéité.
Spie batignolles / Le Foll TP
Sep 2022Reprise de la branche Bâtiment et Travaux Publics du groupe Le Foll, renforçant les positions en travaux publics et grands projets.
Acorus / J.F. Metz
Déc 2022Acquisition de J.F. Metz (Orléans), permettant une implantation à Orléans et un renforcement en ravalement et rénovation.
Acorus / Cloisol
Déc 2022Acquisition de Cloisol (Orléans), spécialiste des cloisons amovibles tertiaire et industrie, élargissant l’offre second œuvre.
Acorus / Les Menuiseries Rennaises
Déc 2022Acquisition des Menuiseries Rennaises, accélérant l’implantation en Bretagne et l’expertise menuiseries extérieures en rénovation.
Acorus / Moncelec
Déc 2022Acquisition de Moncelec (Bezons), renforçant le génie électrique tertiaire et les contrats de performance énergétique.
Acorus / Cycle'Up
Avr 2022Prise de participation dans Cycle’Up, plateforme réemploi et économie circulaire appliquée aux matériaux du bâtiment.
BTP Consultants / BOAS
Avr 2023Acquisition de BOAS par BTP Consultants, poursuivant la stratégie de build-up dans l’ingénierie, contrôle et services BTP.
BTP Consultants (Nextiim) / ACS 2I
Jan 2024Acquisition de ACS 2I, renforçant la plateforme d’ingénierie et services techniques autour des projets et actifs bâtiment.
Leroy TP / Sodeka
Sep 2024Acquisition de Sodeka, société spécialisée en démolition, désamiantage et curage, avec ambition de structurer un nouveau groupe.
Eiffage Énergie Systèmes / EQOS (signature)
Avr 2024Signature d’un accord en vue d’acquérir EQOS, spécialiste des services d’infrastructures énergétiques.
Eiffage Énergie Systèmes / EQOS (autorisation concurrence UE)
Oct 2024Autorisation de l’acquisition d’EQOS par la Commission européenne, sous conditions de remèdes.
Eiffage Énergie Systèmes / EQOS (closing)
Oct 2024Finalisation de l’acquisition d’EQOS, intégration effective au sein d’Eiffage Énergie Systèmes.
Acorus / Verdone
Déc 2024Acquisition de Verdone, spécialiste GTB, visant à renforcer l’offre de pilotage énergétique des bâtiments (industrie et tertiaire).
Accessol (ex AccesBTP) / LBO
Déc 2024Opération de LBO sur Accessol (ex AccesBTP), visant un build-up dans les métiers liés au BTP et à la transition climatique.
Locamod / Reprise d’actifs à la barre
Mai 2025Reprise d’actifs du loueur de matériel BTP Locamod dans le cadre d’une procédure collective.
Fayat / Mecalac
Juin 2025Acquisition à 100% du groupe Mecalac, fabricant d’équipements compacts pour chantiers urbains.
NGE / Saceem
2025Finalisation de l’acquisition de Saceem (Uruguay), marquant une accélération du développement international d’un grand acteur français du BTP.
Saint-Gobain / Fosroc
Juin 2024 (closing attendu S1 2025)Accord pour acquérir Fosroc (chimie de la construction) afin de renforcer l’empreinte mondiale dans les solutions bas carbone et l’étanchéité.
BTP & Construction : Valoriser en cycle bas
Le secteur du bâtiment est fortement cyclique. Valoriser une entreprise de BTP nécessite de lisser les performances sur plusieurs exercices pour gommer les effets de pics ou de creux d'activité.
La gestion du Besoin en Fonds de Roulement (BFR) est critique. Une entreprise qui maîtrise ses délais de paiement clients et optimise ses stocks de matériaux présente un profil de risque plus faible et donc une meilleure valorisation.
Les actifs matériels (engins, véhicules) représentent une part importante de la valeur.
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Julien est expert-comptable et commissaire aux comptes. Il a piloté plus de 10 opérations de M&A sur les deux dernières années. Son regard financier, juridique et fiscal sécurise les opérations de haut de bilan accompagnées au sein d'AUDUN Partners. Il pilote les opérations de M&A et est en soutien des équipes sur les pôles évaluation et transactions.
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