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Valorisation : Bâtiment & Construction

parAudun Partners

Secteur cyclique influencé par les taux d'intérêt et la commande publique.

Indicateurs de Valorisation

Multiple d'EBITDA

3.0x - 6.0x

Moyenne sectorielle observée

Multiple de C.A.

0.3x - 0.6x

Enterprise Value / Sales

Ces multiples sont des moyennes observées sur le marché. La valorisation réelle dépend de facteurs intrinsèques à votre entreprise (croissance, rentabilité, qualité des actifs).

Contexte de Marché

Marché du neuf en crise, report vers la rénovation énergétique. Prudence accrue des financeurs. Consolidation opportuniste des acteurs en difficulté.

Typologie d'Acheteurs

Essentiellement des acteurs industriels du BTP cherchant à étendre leur maillage géographique ou à intégrer des compétences (ex: génie climatique). Investisseurs financiers très sélectifs.

Points de Vigilance Acquéreur

Pour maximiser la valorisation, les acquéreurs auditeront spécifiquement ces points critiques dans le secteur Bâtiment & Construction :

Carnet de commandes et délais de réalisation
BFR et gestion de la trésorerie
Garanties décennales et sinistralité
Sous-traitance et maîtrise des marges

Opérations Similaires Récentes

Acorus / ESCI

Juin 2021

Rachat d’ESCI (systèmes de câblage VDI), élargissant l’offre technique bâtiment d’Acorus.

Vinci / Cobra IS (ACS Energy)

Déc 2021

Acquisition des activités énergie d’ACS (Cobra IS), renforçant fortement la plateforme travaux et services liés aux infrastructures énergétiques et renouvelables.

Eiffage / A'liénor (A65) + Sanef Aquitaine

Déc 2021

Acquisition finalisée portant Eiffage au rang d’actionnaire unique d’A'liénor (concession A65) et prise de contrôle de Sanef Aquitaine.

Saint-Gobain / Chryso

Sep 2021

Acquisition de Chryso, acteur de la chimie de la construction, renforçant l’offre adjuvants et solutions bas carbone pour le béton.

Spie batignolles / Curot Construction

Déc 2021

Acquisition de Curot Construction, renforçant les capacités travaux et ancrage régional de Spie batignolles.

Bouygues / Equans (ex Engie Solutions multi-techniques)

Oct 2022

Acquisition d’Equans, créant un champion des services multi-techniques pour les bâtiments, infrastructures et industrie.

Saint-Gobain / GCP Applied Technologies

Sep 2022

Acquisition de GCP Applied Technologies, renforçant l’offre mondiale en chimie de la construction et solutions d’étanchéité.

Spie batignolles / Le Foll TP

Sep 2022

Reprise de la branche Bâtiment et Travaux Publics du groupe Le Foll, renforçant les positions en travaux publics et grands projets.

Acorus / J.F. Metz

Déc 2022

Acquisition de J.F. Metz (Orléans), permettant une implantation à Orléans et un renforcement en ravalement et rénovation.

Acorus / Cloisol

Déc 2022

Acquisition de Cloisol (Orléans), spécialiste des cloisons amovibles tertiaire et industrie, élargissant l’offre second œuvre.

Acorus / Les Menuiseries Rennaises

Déc 2022

Acquisition des Menuiseries Rennaises, accélérant l’implantation en Bretagne et l’expertise menuiseries extérieures en rénovation.

Acorus / Moncelec

Déc 2022

Acquisition de Moncelec (Bezons), renforçant le génie électrique tertiaire et les contrats de performance énergétique.

Acorus / Cycle'Up

Avr 2022

Prise de participation dans Cycle’Up, plateforme réemploi et économie circulaire appliquée aux matériaux du bâtiment.

BTP Consultants / BOAS

Avr 2023

Acquisition de BOAS par BTP Consultants, poursuivant la stratégie de build-up dans l’ingénierie, contrôle et services BTP.

BTP Consultants (Nextiim) / ACS 2I

Jan 2024

Acquisition de ACS 2I, renforçant la plateforme d’ingénierie et services techniques autour des projets et actifs bâtiment.

Leroy TP / Sodeka

Sep 2024

Acquisition de Sodeka, société spécialisée en démolition, désamiantage et curage, avec ambition de structurer un nouveau groupe.

Eiffage Énergie Systèmes / EQOS (signature)

Avr 2024

Signature d’un accord en vue d’acquérir EQOS, spécialiste des services d’infrastructures énergétiques.

Eiffage Énergie Systèmes / EQOS (autorisation concurrence UE)

Oct 2024

Autorisation de l’acquisition d’EQOS par la Commission européenne, sous conditions de remèdes.

Eiffage Énergie Systèmes / EQOS (closing)

Oct 2024

Finalisation de l’acquisition d’EQOS, intégration effective au sein d’Eiffage Énergie Systèmes.

Acorus / Verdone

Déc 2024

Acquisition de Verdone, spécialiste GTB, visant à renforcer l’offre de pilotage énergétique des bâtiments (industrie et tertiaire).

Accessol (ex AccesBTP) / LBO

Déc 2024

Opération de LBO sur Accessol (ex AccesBTP), visant un build-up dans les métiers liés au BTP et à la transition climatique.

Locamod / Reprise d’actifs à la barre

Mai 2025

Reprise d’actifs du loueur de matériel BTP Locamod dans le cadre d’une procédure collective.

Fayat / Mecalac

Juin 2025

Acquisition à 100% du groupe Mecalac, fabricant d’équipements compacts pour chantiers urbains.

NGE / Saceem

2025

Finalisation de l’acquisition de Saceem (Uruguay), marquant une accélération du développement international d’un grand acteur français du BTP.

Saint-Gobain / Fosroc

Juin 2024 (closing attendu S1 2025)

Accord pour acquérir Fosroc (chimie de la construction) afin de renforcer l’empreinte mondiale dans les solutions bas carbone et l’étanchéité.

BTP & Construction : Valoriser en cycle bas

Le secteur du bâtiment est fortement cyclique. Valoriser une entreprise de BTP nécessite de lisser les performances sur plusieurs exercices pour gommer les effets de pics ou de creux d'activité.

La gestion du Besoin en Fonds de Roulement (BFR) est critique. Une entreprise qui maîtrise ses délais de paiement clients et optimise ses stocks de matériaux présente un profil de risque plus faible et donc une meilleure valorisation.

Les actifs matériels (engins, véhicules) représentent une part importante de la valeur.

Lire le guide complet : Valorisation Bâtiment & Construction

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Julien Younès, fondateur Audun Partners

Julien est expert-comptable et commissaire aux comptes. Il a piloté plus de 10 opérations de M&A sur les deux dernières années. Son regard financier, juridique et fiscal sécurise les opérations de haut de bilan accompagnées au sein d'AUDUN Partners. Il pilote les opérations de M&A et est en soutien des équipes sur les pôles évaluation et transactions.

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