Valorisation : Recouvrement des créances
Activité de services visant à réduire les impayés et à sécuriser le cycle de trésorerie des entreprises, avec des modèles de rémunération variables (honoraires, success fees).
Indicateurs de Valorisation
Multiple d'EBITDA
4.0x - 6.0x
Moyenne sectorielle observée
Multiple de C.A.
0.5x - 0.8x
Enterprise Value / Sales
Ces multiples sont des moyennes observées sur le marché. La valorisation réelle dépend de facteurs intrinsèques à votre entreprise (croissance, rentabilité, qualité des actifs).
Contexte de Marché
Marché porté par la recherche d’optimisation du BFR et la digitalisation (scoring, automatisation, data). Les acteurs se différencient par la capacité à industrialiser, à opérer en conformité et à proposer des approches multicanales.
Typologie d'Acheteurs
Groupes de services (BPO, relation client), acteurs spécialisés cherchant des effets d’échelle, et fonds d’investissement attirés par la génération de cash et les opportunités de consolidation, sous réserve de maîtrise des risques opérationnels et réglementaires.
Points de Vigilance Acquéreur
Pour maximiser la valorisation, les acquéreurs auditeront spécifiquement ces points critiques dans le secteur Recouvrement des créances :
Opérations Similaires Récentes
DSOgroup / MCS Groupe (rapprochement, création du groupe MCS-DSO devenu iQera)
Oct 2018Finalisation du rapprochement entre MCS Groupe (acquisition et gestion de créances) et DSOgroup (relation financière client/recouvrement), aboutissant à un acteur consolidé du recouvrement et du rachat de créances.
Compagnie Internationale de Gestion et de Recouvrement (CIGR) / CF2C
2021Acquisition de 100% du capital de CIGR par CF2C (acteur du rachat et du recouvrement de créances).
Mercure Finances / CF2C
Oct 2023Rachat de Mercure Finances (recouvrement amiable et judiciaire) par CF2C : prise initiale de 60% du capital avec option d’achat sur les 40% restants.
iQera / Arrow Global
Fév 2025Acquisition du contrôle exclusif d’iQera (France) par Arrow Global (UK) via achat d’actions, approuvée dans le cadre du contrôle des concentrations de l’UE.
Valoriser une activité de recouvrement : comprendre les leviers
La valorisation d’une société de recouvrement repose d’abord sur la nature des revenus : honoraires récurrents, contrats pluriannuels, ou rémunération à la performance. La visibilité et la stabilité du portefeuille de mandats influencent directement la perception du risque par les acquéreurs.
L’industrialisation des process (qualité des données, automatisation, pilotage de la performance) compte autant que la rentabilité comptable. Les acquéreurs analysent les taux de recouvrement, les délais moyens, et la robustesse du dispositif de conformité.
Enfin, la concentration client et la dépendance à quelques donneurs d’ordre peuvent entraîner des décotes. À l’inverse, une base clients diversifiée et une capacité éprouvée à développer de nouveaux flux (par exemple via des partenariats) renforcent le dossier.
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Julien est expert-comptable et commissaire aux comptes. Il a piloté plus de 10 opérations de M&A sur les deux dernières années. Son regard financier, juridique et fiscal sécurise les opérations de haut de bilan accompagnées au sein d'AUDUN Partners. Il pilote les opérations de M&A et est en soutien des équipes sur les pôles évaluation et transactions.
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